PG电子港交所2023年3月推出的“特专科技公司的上市机造（第18C章）”为亟待融资补血的黑芝麻智能开了一扇窗。

　　举动一家国产车规级智能汽车策动芯片（SoC）供应商，黑芝麻智能过去三年累计进入进步16亿元用于研发。

　　然而基于行业与产物特性，过去三年公司累计营收只要2.79亿元，累计耗费进步15.8亿元。

　　正在此之前，黑芝麻智能曾经实现了近7亿美元的融资PG电子官方网站。然而巨额的研发进入正正在迅速花费公司的现金贮备。能否利市叩开港交所的大门，以合理的价钱召募资金，看待亟待补血的黑芝麻智能至合主要。

　　黑芝麻智能是车规级智能汽车策动芯片（SoC）及基于芯片的处理计划供应商。公司的车规级产物及身手为智能汽车装备自愿驾驶、智能座舱、进步成像及互联等技能。

　　公司创始人兼CEO为单记章，过去正在半导体公司OmniVision Technologies Inc任职近20年，担负重心研发。离任后，单记章与刘卫红于2016年合伙建设黑芝麻智能。

　　因研发周期长，公司的SoC创收工夫相对较晚，树立早期紧要靠各种智能驾驶处理计划获取收入。

　　黑芝麻智能正在2020年推出华山A1000、华山A1000L型号的SoC产物智能，正在2021年8月初阶创收，直到2022年初阶量产。随后，公司接踵推出华山A1000 Pro、武当C1200产物，华山A2000处于研发阶段，上述产物杀青量产仍需求一段工夫。

　　截至2022腊尾，黑芝麻智能的华山A1000系列SoC的总出货量进步25000片。招股书显示，2022年公司已交付高算力自愿驾驶SoC出货量判袂占中国、环球市集的5.2%及4.8%，位居行业第三。

　　从行业体例来看，2022年行业前三家企业已占市集份额的九成以上。个中，出货量第一的英伟达据有市集份额的八成以上，大幅当先于其他公司。黑芝麻智能与行业第二公司的市集份额差异较幼。

　　截至结尾实践可行日期，公司与进步30家汽车OEM及一级供货商合营，蕴涵一汽集团、春风集团智能、江汽集团、百度等。

　　树立从此，黑芝麻智能获取多轮融资，涉及股东蕴涵北极光创投、海松血本、幼米、腾讯、吉祥汽车、上汽集团等著名机构。截至聆讯材料宣告日，北极光创投智能、武岳峰创投、海松血本的持股比例判袂达11.48%、7.67%、5.97%。

　　财政数据显示，黑芝麻智能的贸易收入从2020年的0.53亿元增至2022年的1.65亿元。个中，2022年因部门产物进入量产阶段，公司营收同比上涨超170%。2022年，公司归纳毛利率为达29.4%，杀青毛利润约0.49亿元。

　　2020年至2022年，公司研发开支判袂为2.54亿元、5.95亿元、7.64亿元，抵达同期营收的数倍。研发开支中，雇员薪酬开支是紧要部门智能，近三年薪酬开支成倍增进。截至2022腊尾，公司共有783名研发职员，占公司总员工数的85.5%。

　　2020年至2022年，黑芝麻智能筹备勾当现金流判袂为-2.48亿元、-6.39亿元、-7.54亿元，经调度耗费净额判袂为2.72亿元、6.13亿元、7亿元，合计亏超15.86亿元。

　　黑芝麻智能正在招股书中提到，公司所内行业面对迅速的身手改造且正在身手更始方面连接迅速演变，需求正在研发方面进入洪量资源（蕴涵财政资源）以得到身手发展。公司估计2023年的耗费净额将大幅加添，并能够正在短期内无间出现耗费净额。

　　招股书显示，黑芝麻智能正在前10轮融资中，合计募资约6.95亿美元。个中，黑芝麻智能B+轮、C轮、C+轮投资者的首份认购合同始于2021年，共募资金约5.72亿美元，为公司缓解了资金麻烦。

　　从公司的财政报表能够看出，黑芝麻智能的筹资勾当现金流正在2021年猛增20亿元智能，同期公司现金及现金等价物增至15.53亿元。

　　但跟着研发开销的加添，2022腊尾公司现金及现金等价物余额裁汰至9.82亿元，2023年4月末进一步裁汰至8.83亿元。估计短期内无法扭亏的情状下，黑芝麻智能短期内的资金压力较大。

　　2023年3月，港交所推出特专科技公司的上市机造（第18C章）看待黑芝麻智能是一场“实时雨”。

　　正派显示，如为已贸易化公司，上市时的市值起码达60亿港元；如为未贸易化公司，则上市时的市值起码达100亿港元。凭据正派，已贸易化公司的经审计迩来一个司帐年度收益起码达2.5亿港元。黑芝麻智能能够被归类为未贸易化公司。

　　凭据C+轮融资估值，黑芝麻智能的投后估值约22.18亿美元，进步100亿港元，契合港交所特专科技公司的上市前提。

　　看待IPO募资用处，公司默示八成资金将用于异日三年的研发。全体用于开荒智能汽车车规级SoC的研发团队、开荒及升级智能汽车软件平台、智能汽车SoC及车规IP核的研发所采购的原料PG电子官方网站、流片供职及软件、开荒自愿驾驶处理计划等。

　　大手笔“烧钱”研发，正在连接地抬高公司的竞赛力的同时，也正在对公司的现金流出现较大磨练。黑芝麻智能能否叩开港交所IPO之门，为公司下一场“实时雨”，值得合切。

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