智通财经APP获悉，中信证券揭晓研报称，国务院推出大范围筑立更新安顿，大举饱舞出产筑立、用能筑立、发输配电筑立等更新和手艺改造。中信证券以为电力筑立板块的筑立更新及改造将以节能减排和数智化树立为切入点，倡议中心合心四个宗旨：1）火电筑立的改造和树立，聚焦汽锅管等需求；2）配网升级改造，中心合心低功用配电变压器更新升级以及正在此根本上更多中低压筑立加快能效升级；3）电机节能改造设备，中心合心变频器等；4）国网智能化标的下的智能电表需求。估计上述四个宗旨也将带来筑立资产链相应的投资机遇。

　　3月13日，国务院揭晓合于印发《饱舞大范围筑立更新和消费品以旧换新活动计划》的合照，显然表现要推动中心行业筑立更新改造。战略提到，盘绕推动新型工业化，以节能降碳、超低排放、安定出产、数字化转型、智能化升级为首要宗旨，聚焦多个中心行业，大举饱舞出产筑立、用能筑立设备、发输配电筑立等更新和手艺改造。该行以为电力筑立板块的筑立更新及改造将以节能减排和数智化树立为切入点，倡议发电侧中心合心火电筑立，电网侧中心合心配网筑立，节能改造范畴合心电机节能改造，数智化树立合心智能电表等相干范畴。

　　2023年2月国度兴盛改变委等9部分团结印发《合于兼顾节能降碳和接收操纵加疾中心范畴产物筑立更新改造的向导观点》，聚焦汽锅设备、电机、电力变压器、造冷、照明PG电子官方网站、家用电器等6类产物筑立设备。2023年12月的核心经济职业集会设备，夸大“要以进步手艺、能耗、排放等圭臬为牵引，饱舞大范围筑立更新和消费品以旧换新；比方汽锅筑立与2021年比拟，工业汽锅、电站汽锅均匀运转热功效诀别进步5个百分点和0.5个百分点，正在运高效节能电机、正在运高效节能电力变压器占比诀别进步突出5个百分点和10个百分点”。2024年3月1日，国度发改委、国度能源局揭晓《合于新形状下配电网高质地兴盛的向导观点》，显然提出“2025年电网企业周到减少S7（含S8）型和运转年限超25年且能效达不到准入秤谌的配电变压器，全社会正在运能效节能秤谌及以上变压器占斗劲2021年进步突出10个百分点”。该行以为此轮大范围电力筑立更新安顿，将最先聚焦节能改造中心症结PG电子官方网站，合心汽锅改造、变压器、电机更新等战略中心范畴。

　　梳理节能改造相干资产链，聚焦火电汽锅管设备、电机变频器、低压变压器等筑立和原料症结。

　　1）火电筑立改造：2021年国度兴盛改变委、国度能源局揭晓《宇宙煤电机组改造升级奉行计划》，计划指出对供电煤耗正在 300 克圭臬煤/千瓦时以上的煤电机组奉行节能改造，“十四五”时候改造范围不低于 3.5 亿千瓦。该行以为火电将成为发电侧中心节能改造症结，此中汽锅管替代值得合心。全部来看，该行估计2024年火电将有30GW的升级改造需求、以及10GW的十年周期存量替代需求，80GW的新投产需求，对应10万吨掌握的不锈钢汽锅管墟市，多成分饱舞景心胸向上。

　　2）电机节能改造：变频器为电机节能改造的中心症结，对付变负荷运转的风机、泵类体例，采用电机调速手艺庖代闸板或阀门调减削量，既能切确实时地餍足负荷转变的需求，又能删除电能耗费；该行倡议合心低压变频器份额较高的厂商。

　　3）低压变压器更新改造：上述配网战略显然提出了低压变压器替代需求，叠加欧美区域大范围电力筑立更新周期，改日希望量价齐升。

　　国度电网正在年度职业集会中提出打造数智化固执电网，该行以为2024年度的数字化设备、智能化投资将有较疾伸长。从国度电网和南方电网2024年总部荟萃采购安顿放置来看，数字化和配用电环省略有填补——国网填补一个批次智能电表招标采购；南网填补一个批次充电桩和配网智能网合采购。电网侧的数智化投资填补希望与筑立更新同频共振。另一方面，电表的人命周期平凡正在8年掌握，2014-15年多量安设的电表即将进入替代周期；同时跟着新型电力体例的树立，散布式光伏、储能、新能源汽车保有量显着填补，为了餍足及时通讯、分时计价等请求，支持电网数智化兴盛，电网采购希望渐渐向C、D级等较高级别智能电表倾斜PG电子官方网站。近期国网揭晓2024年一批次电能表招标，估计招标额达140亿元。连结2024年有新增批次，该行估计2024年电表招标额会显着伸长，三批次招标额希望达300~350亿元。

　　战略推动力度不足预期；火电更新改造需求不足预期；配网变压器更新替代不足预期；电网智能化、数字化需求不足预期；节能减排战略落地不足预期；大宗原原料代价大幅摇动；行业逐鹿方式转变。PG电子官方网站中设备信证券：大范畴修立更新 聚焦发输配电改造