PG电子网站汽车热体例产物“幼伟人”，事迹增速亮眼PG电子官网。公司设立于1996年，是国内着名的汽车热体例产物供给商，涵盖传感器类、统造器类和推广器类等产物，系工信部认定的“国度级专精特新幼伟人”企业。2022年，公司实行买卖收入5.15亿元，同比伸长35.13%；实行净利润0.77亿元，同比伸长68%。2020-2022年买卖收入CAGR到达36.17%。产物毛利率优良，2022年归纳毛利率到达31.04%，主打产物中传感器类毛利率近50%。

　　1）我国汽车零部件墟市强大。2021-2022年我国汽车销量分散为2627万辆和2686万辆，毗连连任环球第一，占环球销量的30%以上。我国新能源汽车销量从2016年47万辆伸长至2022年689万辆PG电子官网，毗连8年位居环球第一，6家车企进入环球新能源车企前十，比亚迪荣膺榜首。同时，2022年我国千人汽车保有量仅226辆，千人保有量与兴盛国度仍有较大差异。汽车行业“四化”趋向加快汽车电子墟市界限伸长，估计2022年环球汽车电子墟市到达21,399亿元PG电子官网，我国汽车电子墟市到达9,783亿元，年均复合伸长率分散为7.99%、12.62%。

　　2）新能源汽车热统治需求强劲，单车价格量晋升。因为新能源汽车与古板燃油汽车存正在构造区别，新能源汽车催生新型热统治需求，其须要主动造热，热统治要紧针对电机和电机统造器实行，且新增电池热统治体例，露出集成和智能化趋向。古板燃油车单车热统治产物价格链仅2300元安排，而新能源单车的热统治产物价格伸长至6650元安排，操纵热泵空调卓殊抬高约500元。全体来看，单车价格量是古板燃油车的3倍安排。

　　3）双碳配景下，电动化+智能化促使汽车热统治资产进口替换。碳达峰、碳中和配景下，汽车热统治迎来新的机会，目前汽车传感器以及热统治周围仍以海表厂商为主导，但受益于电动化、智能化趋向，正在新能源汽车热统治周围，国内厂商希望依托新能源战略盈利智能、财务补贴以及资产联动，进一步缩短与国际厂商的差异，并希望实行弯道超车。

　　1）市占率前三，产物时间国内当先，促使进口替换。2020-2022年，公司车用系传记感器产物的发售收入位居前三，左右NTC热敏电阻器件造备、有刷直流胀风机PWM调速等多项主题时间，温度传感器等多款产物毛利近50%，且具备同步研发安排才具，截至2022年12月31日，公司具有311项专利，个中发现专利24项，共9个项目正在研，多为更换现有表资品牌。

　　2）与下游头部企业征战历久安祥团结联系，客户壁垒高筑。公司客户资源雄厚，比亚迪为第一大客户，2022年营收占比超25%，同时是爱斯达克、南方英特、三电控股和松芝股份等公司的要紧供应商，要紧产物采购比例高，征战牢固历久团结联系，正在汽车行业供应商层级体例内造成客户壁垒。近年来与海表厂商产物差异持续缩幼，依托本土本钱、办事及急速反应和奉陪上风，墟市角逐力持续巩固。

　　截至2023年10月12日，收盘价8.03元/股，PE-TTM为14.5倍，低于可比公司均值。跟着募资项目落地将带莅临盆质料和服从晋升，巩固公司抗危急才具和主题角逐力，煽动公司稳定重康进展。

　　危急提示：下业颠簸危急；产物价值年降的危急；芯片缺少的危急；原质料价值颠簸危急；汇率颠簸危急；时间研发危急PG电子官网汽车热料理传感器龙头电动化智能化希望驱动高增